إفصاح الممارسات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات في السوق المالية السعودية

د. نادر المطيري

مستشار وباحث في الشأن التعليمي و في تطبيقات أهداف التنمية المستدامة

انتشر مصطلح البيئة والمجتمع والحوكمة “ESG Environmental, Social, and Governance ” في القرن الحادي والعشرين، وكثيراً ما يظهر في نفس الدائرة مع الاستدامة والمسؤولية الاجتماعية للشركات. ومع ذلك، في حين تعمل الاستدامة والمسؤولية الاجتماعية للشركات كفلسفات أو أهداف نهائية، فإن ESG أكثر واقعية؛ فهي تشمل البيانات والمقاييس اللازمة لإعلام عملية اتخاذ القرار للشركات والمستثمرين على حد سواء.

وهنا تكمن أهميته. ومع الاهتمام المتزايد في الاستدامة، أصبح الإفصاح عن البيئة والمجتمع والحوكمة أمراً ضرورياً للشركات والمنظمات التي تهدف إلى إظهار تفانيها وأدائها في هذه المجالات المهمة.

في هذه المقالة، نستكشف الجوانب الأساسية للإفصاح عن البيئة والمجتمع والحوكمة، ونسلط الضوء على أهميته وواقع السوق المالية السعودية في ذلك وكيف يمكن لإعداد التقارير القوية عن البيئة والمجتمع والحوكمة أن تعزز الشفافية، وتدفع بالتأثير الهادف، وتعزز العلاقات مع أصحاب المصلحة.

ما هو الإفصاح عن البيئة والمجتمع والحوكمة ESG ؟

يشير الإفصاح عن البيئة والمجتمع والحوكمة إلى العملية التي تقوم بها المنظمات بإعداد التقارير عن مبادراتها، وأدائها البيئي، والاجتماعي، والحوكمة.

يمكن أن تتخذ هذه الإفصاحات شكل تقارير الاستدامة، أو تقارير المسؤولية الاجتماعية للشركات، أو إفصاحات الامتثال.
الهدف الأساسي هو تزويد أصحاب المصلحة – مثل المستثمرين والعملاء والجهات التنظيمية – برؤى واضحة حول ممارسات الشركة البيئية والاجتماعية والحوكمة، مع التركيز على المخاطر والفرص المرتبطة بها.

لكي تكون إفصاحات البيئة والمجتمع والحوكمة فعالة، يجب أيضاً توحيدها لتسهيل المقارنة، وتوضيحها بوضوح، وشفافية فيما يتعلق بممارسات الشركة، وتقديمها في الوقت المناسب وبطريقة دقيقة.

وبضمان هذه الخصائص، يعزز الثقة بين أصحاب المصلحة، مما يمكنهم من الاعتماد على المعلومات كبيانات متسقة وموثوقة.

لماذا يعد الإفصاح عن البيئة والمجتمع والحوكمة ESG مهماً؟

اكتسب الإفصاح عن ESG أهمية بسبب عدة عوامل:

المعايير التنظيمية لـ ESG : التطورات التنظيمية هي المحرك الرئيسي وراء الأهمية المتزايدة للإفصاح عن ESG. تفرض العديد من المناطق الآن متطلبات الإفصاح الإلزامي عن ESG.

على سبيل المثال، تلزم توجيهات إعداد التقارير عن الاستدامة للشركات في الاتحاد الأوروبي الشركات الكبرى بالإبلاغ عن أدائها في ESG.

على نحو مماثل، تدرس لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية لوائح جديدة لتعزيز معايير إعداد التقارير عن ESG، مما يعكس اتجاهاً عالمياً نحو زيادة الشفافية المؤسسية.

طلب المستثمرين: يعد طلب المستثمرين على الشفافية فيما يتعلق بعوامل ESG محركاً رئيسياً آخر. أشار استطلاع EY العالمي للمستثمرين المؤسسيين لعام ٢٠٢٢ إلى أن ٩٠٪ من المستثمرين يعتبرون الإفصاحات عن ESG ضرورية لتقييم المخاطر والفرص طويلة الأجل، مما يؤكد على الأهمية المتزايدة للاستدامة في قرارات الاستثمار.

مع توقعات وصول استثمارات ESG إلى ٥٠ تريليون دولار بحلول عام ٢٠٢٥، وتقارير تثبت أدائها المتفوق مقارنة بالاستثمارات التقليدية، فمن الواضح أن الاستدامة أصبحت حجر الزاوية في القطاع المالي.

توقعات المستهلكين: تلعب توقعات المستهلك أيضاً دوراً حيوياً في أهمية الإفصاح عن ESG. يفضل العملاء بشكل متزايد دعم الشركات التي تتوافق مع قيمهم بشأن الاستدامة والمسؤولية الاجتماعية.

يسلط تقرير نيلسن الضوء على أن ٨١٪ من المستهلكين العالميين يعتقدون أن الشركات يجب أن تساهم في تحسين البيئة. أيضا، لا يعزز الأداء القوي في ESG رضا العملاء فحسب، بل يمكن أن يؤدي أيضاً إلى حصة سوقية أكبر!

إدارة المخاطر والميزة التنافسية: من منظور إدارة المخاطر، تعد الإفصاحات عن ESG أمراً بالغ الأهمية لتحديد ومعالجة المخاطر المتعلقة بالقضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة. تتمتع الشركات التي تدير هذه المخاطر بشكل استباقي غالباً بسمعة أقوى واستقرار مالي أفضل.

تشير الأبحاث الصادرة عن كلية هارفارد للأعمال إلى أن الشركات ذات الأداء القوي في ESG تشهد عموماً عدم استقرار مالي أقل وعوائد مالية أفضل. علاوة على ذلك، تكتسب الشركات المتفوقة في إعداد التقارير عن ESG ميزة تنافسية عادةً.

ترتبط ممارسات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية القوية بالأداء المالي المعزز وخفض تكاليف رأس المال. ووفقاً لدراسة أجرتها شركة ماكينزي آند كومباني، فإن استراتيجيات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية الفعّالة قد تزيد من الأرباح التشغيلية بنسبة تصل إلى ٦٠%.

واقع سوق المال السعودية و ESG

يعد سوق الأسهم والمال السعودية واحدة من أكثر أسواق الأوراق المالية سيولة في العالم وتحتل مرتبة بين أكبر ١٠ أسواق على مستوى العالم من حيث القيمة السوقية كما ذكر في تقرير تداول السعودية ٢٠٢٢.

والقرارات والممارسات التي يتخذها المستثمرون والشركات في سوق الأسهم السعودية لها تأثير مباشر على قدرة المملكة على تحقيق الأهداف المنصوص عليها في أهداف التنمية المستدامة للأمم المتحدة.

في تقرير تداول السعودية، زاد عدد المستثمرين الأجانب المؤهلين بشكل كبير حيث في عام ٢٠١٧، كان لدى ٥٠ مؤسسة استثمارية أجنبية مؤهلة فقط حسابات مسجلة في سوق رأس المال السعودي.

وفي غضون أربع سنوات، زاد العدد ٥٠ مرة، وأصبح هناك الآن أكثر من ٢٥٠٠ مؤسسة استثمارية أجنبية مؤهلة. واعتباراً من نهاية عام ٢٠٢٠، كان هناك أكثر من ٢٠٣ جهة مدرجة في السوق المالية السعودية بإجمالي قيمة سوقية تزيد عن ٩.١٠ تريليون ريال سعودي (٢.٤٢ تريليون دولار أمريكي).

وبالنسبة لعدد متزايد من المستثمرين، غالباً ما تكون الاستدامة والبيئة والمسؤولية الاجتماعية والحوكمة (ESG) في صميم عملية اتخاذ القرار الاستثماري، وبالتالي لم تعد ESG موضوعاً يمكن للشركات المدرجة تجاهله.

وهذا يمثل قوة هائلة للتغيير. وتجسد العديد من الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية بالفعل المبادئ والممارسات التي تدعم ESG لأنها تدرك القيمة الجوهرية لنموذج النمو المستدام.

تلعب سوق المال والأسهم السعودية دوراً محورياً في تحويل اقتصاد المملكة العربية السعودية لأنها تسهل تقدم سوق رأس المال التي تعد ركيزة أساسية لبرنامج تطوير القطاع المالي، وهو جزء من رؤية ٢٠٣٠. لذا، يقع النمو المستدام في قلب رؤية ٢٠٣٠، والمبادئ التي توجه تطوير وتنفيذ رؤية ٢٠٣٠ تقع أيضاً في صميم ممارسات البيئة والمجتمع والحوكمة.

نعم هناك لازال حاجة إلى بذل المزيد من الجهود لضمان الاعتراف بالجهود التي تم بذلها بالفعل وتشجيع المزيد من الشركات المدرجة في سوق المال السعودية على الكشف عن المزيد فيما يتعلق بـ ESG. لكن ما يقدم الآن من عمل في سوق المال والأسهم السعودية و الوزارات والهيئات والمؤسسات التي تساهم في صياغة أجندة الاستدامة في المملكة العربية السعودية بما يتماشى مع رؤية ٢٠٣٠ والإلتزام الواضح للتشجيع للكشف عن البيئة والمجتمع والحوكمة عبر النظام البيئي المالي يدعو للفخر والتفاؤل لمستقبل مالي أكثر إستدامة.